1药网营收连续15个季度增长 虚拟药店网络已覆盖全国约70%药店

政策支持叠加市场需求提升，互联网医疗行业进入加速发展期。

6月16日，数字医药健康平台1药网(NASDAQ:YI)发布2022年第一季度财务报告。一季度，1药网实现营收29.8亿元，同比增长14.95%;净亏损为1.103亿元，同比有所收窄。

自2018年在美上市以来，1药网营收已保持连续15个季度增长，公司核心板块B2B业务发展迅速，年营收已突破百亿。

1药网方面表示，有信心在今年实现单季Non-GAAP运营层面的盈亏平衡。

虚拟药店网络已覆盖全国约70%药店

作为中国首家在美国纳斯达克上市的互联网医药企业，上市4年来，1药网的营收规模呈高速增长。财报显示，2021年1药网全年营收为124亿元，对比2017年9.59亿元的营收规模来看，收入规模激增近13倍。

今年第一季度，1药网实现营收29.8亿元，同比增长14.59%，已连续15个季度增长;毛利额1.92亿元，同比增长66.3%。其虚拟药店网络已经覆盖中国约70%的药店，数量超40万家，直供药企数约550家。

不过，1药网暂未能摆脱持续亏损，第一季度净亏损为1.103亿元，但其在供给升级、多元化服务及降本增效等方面均取得开拓性进展，净亏损较上年同期的-1.466亿元有所收窄。不按美国通用会计准则，一季度，1药网净亏损为8060万元，而上年同期净亏损为1.093亿元。

1药网表示，在去年突破百亿营收之后，有望在今年收获又一个经营里程碑，实现单季Non-GAAP运营层面盈亏平衡。这也意味着，长达数年的深挖护城河之后，1药网或将迎来运营盈亏平衡时刻。

核心B2B业务板块增长强势

资料显示，1药网成立于2010年，专注于医药产业链中的流通环节。目前1药网拥有三大业务板块，包括B2C医药平台“1药网”、互联网医院“1诊”和B2B医药平台“1药城”。

伴随移动互联网技术发展日渐成熟、利好政策频发，互联网医疗行业保持高增长态势。据Frost&Sullivan统计，2016年我国互联网医疗市场规模为110亿元，2020年达330亿元，预计将以复合年增长率30%以上的增速增至2026年的1980亿元，发展空间巨大。

成立之初，1药网主打B2C领域，目前已将战场转向了B2B领域，即对接药企和药店。近几年，1药网B2B业务发展迅速，营业收入从2017年的10.62亿增长至2021年的119.03亿元，成为公司最重要的收入来源。2021年该板块收入同比增长58.5%，占比高达95%。

从逐季度看，公司B端的盈利结构正在持续优化。2021年第一季度至第四季度，其B2B板块的毛利率分别达3.6%、3.8%、4.4%、5.2%，呈现显著上升趋势。今年一季度，公司B2B业务毛利增长90.7%。

与此同时，1药网的库存周转效率始终保持在行业领先水平，库存周转天数仅29天，远低于行业平均水平的60天。

而在供应端，基于深厚的药店渠道资源，1药网则成为了药企开拓中国广阔院外市场的合作伙伴。截至2021年底，1药网与全球包括拜耳、礼来、日健中外等在内的515家知名药企达成战略直供的合作关系，通过取消中间供销环节成本，进一步提升了公司的供应规模和成本议价能力。

总体来看，1药网从产业底层进行系统性布局，打造了B2C医药平台、互联网医院和B2B医药平台三大平台，构建了线上线下一体化的生态产业链，实现了“诊+疗”的闭环服务。

但需要注意的是，在互联网医药电商赛道，1药网的竞争对手正穷追不舍，来自阿里健康、美团、京东健康等互联网巨头的围堵，对1药网是不小的威胁。

对此，行业人士表示，面对蕴藏着巨大机遇的市场，1药网需要选择做大做深产业价值链，选择长期主义，而非短期的盈利，以服务为导向的多元化业务有望为公司贡献更高的毛利额。

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